近期，光伏企业2025年上半年业绩报告迎来集中披露期，从公布的情况来看，行业目前正经历一个比较困难的阶段。上游产能扩张、下游需求增速放缓、价格竞争激烈等因素，导致许多企业出现“越卖越亏”的情况。

截至8月27日下午，光伏板块57家上市公司披露中报，35家实现盈利，22家处于亏损状态。其中，阳光电源、特变电工、横店东磁三家企业上半年盈利超10亿元，阿特斯、吉电股份、博威合金、晶盛机电和锦浪科技归母净利润超过6亿元。隆基绿能、晶澳科技、天合光能、TCL中环、通威股份和大全能源6家主链龙头企业，净亏损合计超180亿元。

企业半年报详情

隆基绿能：财报显示，2025年上半年，该司营业收入328.13亿元，同比下降14.83%；净亏损25.69亿元，但较上年同期减亏26.61亿元。

晶澳科技：2025年半年度报告，该公司上半年实现营业收入239.05亿元，同比下滑36.01%；实现归母净利润为亏损25.8亿元，同比扩大195.13%。

天合光能：2025年上半年，公司实现营业总收入310.56亿元，同比下降27.72%；归母净利润亏损29.18亿元，上年同期盈利5.26亿元；扣非净利润亏损29.56亿元，上年同期盈利3.98亿元；经营活动产生的现金流量净额为18.44亿元，上年同期为-1.57亿元

通威股份：2025年上半年，通威股份实现营业收入405.09亿元，同比下降7.51%，实现归属于母公司所有者的净利润亏损49.55亿元。

协鑫科技：2025年上半年，协鑫科技实现营收57.35亿元，同比下滑35.3%；毛亏扩大至7亿元。

大全能源：2025年上半年，大全能源实现营业收入14.70亿元，较上年同期减少67.93%；归属于上市公司股东的净利润-11.47亿元，较上年同期有所下降。

从当前行业格局来看，光伏主产业链各环节产能与需求严重错配，产品价格长期处于低迷区间，且全面跌破行业平均成本线。在此态势下，主要光伏企业已陷入较长周期的亏损，落后产能加速出清成为行业发展的必然趋势，国内光伏多晶硅行业更是直面价格持续下行、全行业普遍亏损的严峻考验。

产业链上下游承压

光伏企业承压，处在光伏产业链上下游的原料和应用同样遭受冲击。石英坩埚企业业绩可谓“一年不如一年”，2025年上半年，石英股份营业收入5.15亿元，同比减少30.13%；归母净利润1.07亿元，同比下降58.41%。

针对业绩下滑，石英股份表示，主要是光伏行业阶段性市场供需失衡，致光伏用石英材料价格下跌。针对市场变化，同时为降低风险，公司执行谨慎销售策略，导致公司经营业绩出现同比大幅下滑。

光伏玻璃行业形势也十分严峻，今年上半年，南玻A实现营业收入64.84亿元，同比下降19.75%; 实现净利润0.75亿元，同比下降89.83%。金晶科技营业收入23.94亿元，同比减少32.56%；归母净利润-0.96亿元，同比减少135.04%。安彩高科实现营业收入17.42亿元，同比减少30.56%；归母净利润-2.15亿元，同比下降2194.75%。

南玻A中报披露，2025年上半年，国内光伏抢装拉动玻璃需求短期激增，海外政策变化重构玻璃出口格局，光伏玻璃供给增加，玻璃价格在3—4月小幅提涨后伴随抢装潮退坡快速下行，跌破去年价格低点。

小结

从短期内看，光伏行业的出清和整合可能仍将继续，价格和盈利能力的复苏需要时间。具备核心技术、成本控制能力、品牌优势和多元化布局的企业更有希望度过寒冬。而中长期来看，全球能源转型的大趋势没有改变，光伏产业的发展前景依然是光明的。当前的深度调整期，或许有助于行业挤出泡沫，走向更健康、更可持续的发展阶段。

来源：弘璨石英大会