一、产能规模与产能利用率

当前，中国多晶硅产业的产能规模庞大且仍在持续扩张。据数据显示，截至2023年底，中国的多晶硅产能已达到约230万吨的显著水平。而展望2024年，预计还将有118万吨的新增产能投入市场，届时中国的多晶硅总产能将超过370万吨大关。这一趋势不仅在中国国内显著，全球范围内多晶硅产能的增长也颇为可观，且主要增长动力来源于中国。

如此大规模的产能释放，无疑为多晶硅市场的供应端奠定了坚实的基础，使得市场供应能力极为充足。然而，与此同时，市场需求增长速度却相对较慢，尤其是在2024年底至2025年2月的传统淡季期间，市场需求预计将显得尤为疲软。

面对这一局面，产能利用率可能会出现下滑。为了应对市场需求不足和避免库存积压过多，企业可能会采取一系列措施，如减产或停产。例如，一些小型多晶硅企业，在面临成本压力和激烈的市场竞争时，更有可能选择在淡季降低开工率或暂停生产，以减轻经营压力。

二、多晶硅市场需求与供应动态分析

在2024年底至2025年2月期间，光伏装机等下游需求通常会遭遇季节性减弱，这主要是由于冬季的天气条件不利于光伏项目的建设和安装工作。同时，一些企业和项目会选择在年底进行财务结算和战略规划，因此新项目的启动数量会相对较少。这一系列因素共同导致下游对多晶硅的需求明显减少，市场需求端因此显得较为疲软。

从市场整体情况来看，2024年多晶硅市场依然保持着过剩态势，库存持续累积。截至2024年5月，多晶硅库存已经逼近30万吨的关口。尽管在传统旺季时，随着需求的增加，排产量会有所上升，但整体而言，市场仍然呈现出累库的趋势。不过，与上半年相比，下半年的累库量预计将会有所减少。具体来说，2024年下半年多晶硅的整体供应量约为89万吨，而需求量则约为85万吨，供需之间依然存在差距。

然而，从长期的角度来看，多晶硅市场的需求增长潜力依然巨大。随着全球对清洁能源需求的不断增加，光伏行业的发展前景被普遍看好，这将为多晶硅市场带来持续的需求增长动力。尽管如此，在短期内，由于淡季的影响，需求增长难以充分显现，市场供需双弱的局面难以避免。

据预测，到2025年，全球光伏装机需求将达到550GW，折算成多晶硅的需求量将达到190万吨。然而，与此同时，多晶硅的产能也在迅速增长。特别是中国，预计到2025年，其产能将提升至350万吨以上。如果加上海外供应，那么整体产能将远远超过市场需求。

特别是在2024年底至2025年2月这个传统销售淡季期间，市场供需双弱的局面更加显著。整体来看，多晶硅市场仍然面临着供大于求的压力。目前，由于价格已经跌破大多数厂家的完全成本线，部分尾部厂家及老旧产能的现金成本线也已被突破，因此已经有多家厂家选择了停产检修。与此同时，多晶硅头部厂家的市占率继续提高，新产线继续投产并保持着高速爬产。

不过，值得注意的是，在传统销售淡季期间，企业的生产积极性可能会受到一定影响，新产能的释放速度也可能会有所减缓。这一方面是因为企业会根据市场需求情况来调整生产计划，避免在需求不足的情况下过度生产；另一方面，冬季的气候条件等因素也可能对生产设备的运行和维护产生不利影响。

此外，在前期产能过剩的背景下，多晶硅企业已经积累了一定的库存。进入淡季后，由于需求减少，库存的消化速度会进一步变慢，从而给企业带来一定的库存压力。为了降低库存水平，企业可能会采取降价促销等措施，但实际效果可能有限。

三、多晶硅市场价格动态与未来展望

在传统淡季期间，市场供需双方均显得较为疲软。企业对价格持观望态度，而下游拉晶厂的采购需求也不旺盛，这导致多晶硅价格缺乏上涨的动力。为了降低库存和回笼资金，企业可能会在一定程度上降低价格。因此，在2024年底到2025年2月期间，多晶硅价格可能会呈现出稳中走弱的态势。尽管价格下降，但预计幅度不会太大，因为企业需要在成本和利润之间找到平衡点。

回顾2024年，多晶硅市场经历了较大的价格波动，目前价格仍处于低位徘徊。特别是在年底到次年2月的传统淡季，除了年前下游拉晶厂会有一波集中囤货备库外，整体市场成交相对平淡。多晶硅价格面临“降价”风险，2023年多晶硅市场或已维持过剩状态，而硅片产量预计在今年10月达到峰值。展望未来，2024至2025年间，随着产能的逐步淘汰，后期产量增速将大大放缓。

多晶硅未来的价格走势预计与产能退坡及企业竞争策略有直接关系。整体而言，价格预计将位于每公斤38至45元的范围内，主流企业虽略有盈利空间，但仍需应对潜在上涨的工业电价。目前，多晶硅库存仍处于高位盘整阶段，市场需求疲软。在展望后市行情时，虽然短期内的乐观情绪和减产因素为价格上涨提供了一定动力，但库存压力的缓解仍需依赖需求的实质性改善。因此，涨价趋势能否顺利传导至产业链下游，仍有待进一步观察与验证。

由于市场成交相对平淡，企业的观望情绪浓厚，市场交易活跃度较低，这使得多晶硅价格的波动幅度相对较小。即使有个别企业进行价格调整，也难以引发市场的大规模反应，价格走势相对平稳。回顾2024年上半年，多晶硅价格在备货、电价上涨及企业撑市等因素的影响下出现小幅探涨，但在3月持稳后价格再度“崩塌”，一路下跌至全企业成本线之下。尽管6月初囤货对价格形成支撑并持稳，但随后又出现小幅下探，不过下探空间有限。

对于2024年下半年多晶硅价格的整体预测走势为“先涨后跌”。在年底抢装备货前，多晶硅价格已触底，后期甚至有上涨可能。然而，在年底需求爆发结束后，价格可能出现持续回落，在春节前后甚至可能跌至此次价格底部之下。进入2025年，由于供需双方均显得疲软，多晶硅价格或继续呈现稳中走弱的态势。

从长期来看，多晶硅的价格走势将取决于供需平衡的变化。如果未来光伏行业的需求增长速度能够超过产能扩张速度，市场供需关系得到改善，那么多晶硅价格有望迎来上涨。反之，如果产能过剩问题依然严重，市场竞争激烈，价格可能会继续维持在低位或进一步下降。

来源：光伏在线